ガーデン(274A)が新規上場承認されました。
10月の上場数は10社と盛り上がりましたが、11月のIPOは少ないです。
11月の第一弾は、ガーデン(274A)です。
上場予定日は、11月後半の11月22日です。
IPO数が少なければ、初値高騰も期待できますが、果たしてガーデン(274A)の初値は期待できるの？
当サイトでは、ガーデン(274A)のIPO初値予想に関する最新情報を常に更新しています。新規上場承認時、仮条件決定時、公募価格決定時などの重要な節目ごとに記事を見直し、IPOが上場し、初値が付くまで継続して情報を提供いたします。IPOに関するスケジュール一覧も掲載しており、読者の皆さまが今後の予定を一目で確認できるようになっています。
最新の情報をいち早くキャッチしたい方や、IPOの動向を追いたい方は、定期的にご確認いただけると幸いです。
[html_table_cache file=’csv/html/ipo/274A/type1.html’ table_id=’ipo_table1′]事業内容の解説【投資家向けポイント】
ガーデン(274A)は、M&Aを活用して飲食事業を展開している企業です。
ラーメン、レストラン、ステーキ、寿司などの飲食店を運営し、フランチャイズ事業や不動産事業も行っています。
- 2003年に飲食事業に参入。買収した赤字店舗を黒字に転換することで成長
- 横浜家系ラーメン「壱角家」や「山下本気うどん」などのブランドを主力に展開
- 2024年2月期の売上高は「壱角家」が約89億6千万円、「山下本気うどん」が約15億8千万円。
- 直営店の新規出店やフランチャイズ展開を継続予定
店舗数
2024年9月30日現在、店舗数は以下の通りです。
- 直営店舗：157店
- フランチャイズ店舗：34店
- 業務委託店舗：2店（社員が独立して運営）
業務委託店舗の仕組み
業務委託店舗では、従業員が独立し、ガーデン(274A)ブランドの店舗を運営します。
この仕組みには以下のメリットがあります。
- 不動産賃貸や設備投資などの初期費用がかからない
- 既存の店舗を運営するため、一定の集客が見込める
ガーデン(274A)の主要ブランド
- 横浜家系ラーメン「壱角家」
- うどん専門店「山下本気うどん」
- 肉寿司やステーキなどの居酒屋・レストランも展開
ガーデン(274A)の売上構成比（2024年2月期）
- ラーメン事業：66.5%
- レストラン事業：15.4%
- ステーキ事業：9.4%
- 寿司事業：2.8%
- フランチャイズ事業：4.4%
ガーデン(274A)事業の今後の展開
- 「壱角家」と「山下本気うどん」の新規店舗出店を継続予定
- フランチャイズ展開を全国に拡大
Sapeet(269A)の上場日から、約1ヶ月後のIPOです。
次のIPOまでの期間が長いほど、IPOが注目されるので、初値上昇にはプラス要因です。
配当・優待の期待と投資のポイント
ガーデン(274A)は株主への利益還元を重視し、企業価値の拡大を目指しています。
以下、配当方針について整理しました。
- 安定した配当の実施：今後の事業展開と経営強化に必要な資金を確保しつつ、安定した配当を継続
- 配当の実施タイミング：基本的に年1回、期末配当を行う
- 期末配当：毎年5月に株主総会で決定
- 中間配当：定款で定められており、必要に応じて8月31日を基準に取締役会で決定可能
- 配当方針：安定的かつ継続的に利益還元を行うことを基本とし、配当性向は40%以上を目標
- 内部留保の活用：店舗の新設や改装、人材採用・教育など、将来の成長に繋がる投資に充てる
2024年は1株当たり64円、総額320百万円の配当が行われる予定です。
優待実施についての記載はありません。
IPO資金の使い道と今後の計画
IPOによる手取金（約52億1,268万円）の使い道は、以下の通りです。
- 設備資金：事業拡大のために新規店舗（首都圏の31店舗）の開設
- 合計：14億3000万円
- 内訳：2025年～2027年にかけて、各年度ごとに約2.68億円、5.6億円、5.75億円を予定
- 運転資金：店舗の改修、人材採用、セキュリティ強化、広告宣伝
- 改修費：既存店の修繕に約1億9,991万円
- 人材採用費：新規店舗拡大に伴い約4億6424万円
- セキュリティ費用：情報保護のために約8,106万円
- 広告宣伝費：アンバサダーを起用し、約9,443万円を投入
- 借入金返済及び社債償還：財務健全化のため、借入金返済と社債償還
- 合計：29億7,003万円
- 内訳：2025年～2027年にかけて、各年度ごとに約5.54億円、13億円、11.16億円を予定
手取金の運用：実際に資金を使うまでは、安全性の高い金融商品で運用します。
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吸収金額60億円前後の過去のIPO
市場吸収金額、60億円前後（40億～60億）の過去のIPO結果です。
スタンダード市場に限定していますが、小売業はありません。
| 上場日 IPO名 |
主幹事 業種 |
吸収金額 [億円] |
公募価格 [円] |
初値 [円] |
騰落率 [%] |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年10月1日(火) |
大和証券 食料品 |
49.3 | 1,880 | 1,760 | -6.4 |
| 2024年7月23日(火) |
大和証券 サービス業 |
49.0 | 990 | 1,213 | 22.5 |
| 2023年10月25日(水) |
三菱UFJモルガン・スタンレー証券・他 その他金融業 |
41.1 | 600 | 580 | -3.3 |
| 2023年9月26日(火) |
SBI証券・他 情報・通信業 |
61.4 | 2,670 | 2,280 | -14.6 |
| 2023年9月25日(月) |
SBI証券・他 機械 |
74.5 | 4,630 | 4,420 | -4.5 |
| 2023年6月30日(金) |
野村證券 サービス業 |
75.1 | 600 | 590 | -1.7 |
| 2022年8月2日(火) |
三菱UFJモルガン・スタンレー証券・他 情報・通信業 |
42.6 | 1,520 | 1,827 | 20.2 |
公募割れの確率も高いですが、公募価格以上になった時の初値は高騰しています。
小売業の過去のIPO
同じく、60億円前後、業種が小売業の過去のIPO結果です。
東証スタンダード市場以外で集めています。
| 上場日 IPO名 |
主幹事 | 吸収金額 [億円] |
公募価格 [円] |
初値 [円] |
騰落率 [%] |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年3月23日(木) |
みずほ証券・他 | 48.4 | 1,720 | 1,981 | 15.2 |
| 2022年11月15日(火) |
三菱UFJモルガン・スタンレー証券 | 58.9 | 800 | 710 | -11.2 |
| 2019年11月1日(金) |
みずほ証券 | 48.5 | 4,690 | 4,680 | -0.2 |
| 2016年4月21日(木) |
みずほ証券 | 48.8 | 1,010 | 1,040 | 3.0 |
| 2014年9月30日(火) |
大和証券 | 42.7 | 2,110 | 2,074 | -1.7 |
小売業のIPOは、不人気化で、公募割れしている時もあります。
初値予想の分析【市場動向とIPOの見通し】
IPO初値予想：マイナス要因
- 飲食業界の競争激化 ：ラーメンやうどん業態は競争が激しく、新規出店が成功するかどうかのリスクあり
- 利益率の変動 ：ガーデンは過去数年で赤字を記録したことがあり、経常利益や純利益の安定性に不安あり
- 売上高の減少期あり ：2020年から2021年にかけて売上高が減少しており、業績の一貫性に対する懸念
飲食業界の季節要因や消費動向の影響を受けやすいため、長期的な成長には不確定要素が多い - オファリング・レシオが高め オファリング・レシオは24.2％、OAを含むと27.9％
- PERの高さ 2023年の実績ベースでPERが61.39倍と高め
IPO初値予想：プラス要因
- 成長著しい業態 ：ラーメン店「壱角家」や「山下本気うどん」のような人気店を展開
国内外での成長が期待 - 売上高の回復 ：2023年から2024年にかけて売上が回復し、2024年には15億円を超えた
企業の成長力が確認されている - ロックアップの確実性 ：主要株主に180日のロックアップが設定、初期段階での株式大量売却リスクが低い
- PERに割安感 業績データから見ると、比較的割安な水準で上場
- 売上高の成長 2020年から2024年にかけて、売上高が約30％以上成長、事業拡大の基盤は強固
- 高いROE（自己資本利益率） 2024年2月期の自己資本利益率が60.6％と非常に高く、効率的な運営の期待
- VC株なし ベンチャーキャピタルの保有株がなく、株式売却リスクが低いこともプラス材料
- 配当金の設定 2024年には64円の配当が予定されており、配当利回りは約2％
ガーデンのIPOは、成長性の面では期待が持てる一方、競争が激しい業界に属しているため、慎重な判断が求められます。
PERは比較的高めですが、今後の業績改善が期待されるため、需給バランスも含め初値は公募価格を上回る可能性が高いと見られます。
現時点での初値予想は、公募価格3,100円に対して3,500円〜3,700円程度が妥当ではないかと考えられます。[include_html file=’csv/html/ipo/274A/type2.html’] [include_html file=’csv/html/ipo/274A/type3.html’]
「町田商店」が有名な、ギフトホールディングスも大株主です。
直近のIPOでは、オルツの大株主、メタリアルの株価に注目しましたが、上場時のタイミングで、株価が上がるどころか、下がっています。
[include_html file=’csv/html/ipo/274A/type4.html’]IPO参加スタンスと当選・落選結果
初値予想やIPO考察記事も、上場日まで随時更新していきます。
| 証券会社 | BB抽選 | 当落結果 | 参加スタンス |
|---|---|---|---|
| 東海東京証券 | 参加予定 | – | – |
| みずほ証券 | 参加予定 | – | – |
| 大和証券 | 参加予定 | – | – |
| ＳＢＩ証券 | 参加予定 | – | – |
| マネックス証券 | 参加予定 | – | – |
| 松井証券 | 参加予定 | – | – |
| 岩井コスモ証券 | 参加予定 | – | – |
| あかつき証券 | 口座保有なし | – | – |
| 岡三証券（岡三オンライン） | 参加予定 | – | – |
| 水戸証券 | 口座保有なし | – | – |
| むさし証券 | 参加予定 | – | – |
さて、今回のIPO初値予想記事はいかがでしたでしょうか？
現在、IPOのブログランキングに登録したばかりですが、もうすぐ1位を取れるかも知れません。
（IPO（新規公開株）カテゴリ以外に、株主優待、投資でFIREにも参加）
やる気につながりますので、応援よろしくお願いします。
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