Schoo(264A)【IPO(新規上場)の初値予想：当選・落選】公募価格決定と抽選結果

Schoo(264A)が新規上場承認されました。

10月のIPO第7弾です。

IT活用の教育ビジネスを事業としているSchoo(264A)のIPOの期待度は？

新規上場承認時に発表された、事業内容、過去の業績など、IPOデータを分析して、わかりやすくまとめました。

最新の情報をいち早くキャッチしたい方や、IPOの動向を追いたい方は、定期的にご確認いただけると幸いです。

スクーというちょっとかわいらしい企業名ですが、大真面目、最先端技術（オンライン等）の教育ビジネス事業です。

事業内容の解説【投資家向けポイント】

Schoo(264A)は、「世の中から卒業をなくす」というミッションのもと、学びや教育を軸にしたサービスを提供しています。主に法人向けと個人向けの学習サービスを展開し、以下のような事業を行っています。

1. Schoo for Business（法人向け）
   主力サービスで、社員のスキル向上をサポートするオンライン研修サービスです。社員が自ら学び、成長する仕組みを提供し、階層別・職種別研修などに対応しています。講師は現役ビジネスパーソンで、リアルな知見を共有し、社員同士でのコミュニケーションも強化されます。2024年8月時点で約4000社が導入しています。
2. Schoo for Personal（個人向け）
   スマホやPCを使って誰でも受講できるオンライン学習サービスで、生放送授業に参加しながら、講師や他の受講生とリアルタイムで交流ができます。プレミアム会員は月額980円で全ての録画授業にアクセス可能です。
3. Schoo Swing（教育機関向け）
   大学や社会人教育機関向けのクラウド学習管理プラットフォーム。2021年にリリースされ、学生が主体となる学びを支援するサービスです。

ビジネスの優位点

1. 法人向けサービスの強力な基盤
   Schoo for Businessは、学習管理や人材育成を支援するオンライン研修サービスです。このサービスでは、階層別や職種別に特化した200以上の研修テンプレートを備え、企業のニーズに応じたカスタマイズが可能です。また、研修管理者向けの視聴履歴や学習傾向の可視化機能により、個々の従業員の育成計画やキャリアプランに役立てられる点が他社のサービスに対する大きな差別化要因です。
2. DX（デジタルトランスフォーメーション）スキル診断機能
   2023年12月に追加されたこの機能は、企業のDXスキルを診断し、その結果に基づいて最適な授業を推奨するという、学びとデジタルスキル育成を融合させた先進的なサービスです。これにより、企業全体でのDX意識の向上とデジタル人材の育成を支援する仕組みが提供されています。
3. 個人向けと法人向けでの一貫したサービス基盤
   法人向けと個人向けのサービスが同一基盤で提供されている点も強みです。これにより、学習意欲の高い受講者のフィードバックを取り入れ、より最適化された学習体験を実現しています。また、豊富な学習コンテンツやリアルタイムでのインタラクティブな学びの環境は、利用者の継続的な学びを支援しています。
4. 豊富な学習コンテンツとノウハウ
   創業以来蓄積された8,500本以上の学習コンテンツは、同社の大きな強みです。これに加えて、時代に即したビジネススキルやデジタルリテラシー、AI時代の人間力など、幅広いテーマにわたる学びを提供しており、これが企業や個人の成長を支援する要素となっています。
5. 地方創生への貢献
   地方自治体との協定を通じて、地域企業の支援や個人のスキル向上に取り組み、地方経済の活性化を目指している点もこの企業の社会的な使命感を表しています。特に鹿児島県奄美市とのパートナーシップは、地域に根差した学びを通じて地方創生を実現する具体的な取り組みとして注目されています。

Schoo(264A)は教育を起点に、個人と法人の双方を支援し、持続可能な社会の実現に向けた学びを提供していることが、ビジネスの大きな魅力です。

上場予定日が最短で10月22日、最長で10月28日です。
仮条件決定日、公募価格決定日は、最短スケージュールの場合の日付です。

また、BB抽選期間は、最大期間です。

市場吸収金額43億円前後で比較した過去のIPO

想定価格の時は、35億円前後で比較しましたが、想定価格から公募価格の差額が110円もアップしたので、43億円前後で再調査です。

情報・通信業、東証グロース市場に厳選したIPO一覧です。

公募割れ銘柄もいくつかありますが、公募価格の2倍以上の初値になったIPOがあるのもわかります。

配当・優待の期待と投資のポイント

Schoo(264A)は、成長過程にあり内部留保を優先して事業拡大に充当しているため、IPO時のタイミングでは配当を行っていません。

しかし、将来的には利益還元を重要視しており、業績や財務状況を見ながら適切なタイミングで配当を実施する方針です。基本的には年2回の配当（中間配当と期末配当）を行う方針を掲げていますが、具体的な配当実施は今後の業績次第です。

現時点で株主優待の言及はありません。

IPO資金の使い道と今後の計画

IPOで調達した資金の使い道は以下の2つに充当されます。

1. 人材への投資（526,683千円）
   優秀なエンジニアや営業、カスタマーサクセスの採用に充てられ、主に人件費や採用費に使用
2. マーケティング広告費（430,000千円）
   認知度向上のために、Web広告や展示会を活用し、集客に投資

これらの資金は、持続的な成長と経営基盤の強化を目的としています。

仮条件価格の時からずーと強気でしたが、公募価格が690円と、想定価格の時より110円も金額の上乗せです。

これで公募割れでもしたら、目も当てられませんが、きっと公募価格以上になるんでしょうね。

初値予想の分析【市場動向とIPOの見通し】

初値予想は、随時更新していきます。

Schoo（264A）のIPO初値予想、プラスの要因とマイナスの要因がいくつか存在します。
以下にそれぞれの要因をわかりやすくまとめました。

• ファンドによる売り出しの割合が大きい: 今回のIPOでは、売り出し株数が公募株の約4.4倍と非常に多く、オファリング・レシオも約53.7%という高水準です。このことは、ベンチャーキャピタルによる大量売却（イグジット）案件とみなされるため、初値にマイナスの影響を与える可能性があります。
• 収益性の低さ: 過去の業績を見ると、売上が伸びている一方で、経常利益や純利益は赤字が続いています。2023年9月期の段階でも赤字であり、投資家が収益性に不安を感じる可能性があります。
• 自己資本比率の低下: 2023年9月時点での自己資本比率は7.89%と非常に低く、財務的な健全性に懸念が残ります。これも初値に影響を与える可能性があります。
• ファンドの出口感が強い: ベンチャーキャピタルが大規模な売り出しを行うことから、「ファンドの出口感」が強調され、個人投資家が参加を躊躇する可能性があります。
• 公開規模の大きさ: IPO想定価格ベースで約36.1億円の中規模案件であるため、市場の需給バランスに影響を与える可能性があります。特に、他のIPO案件と時期が重なると、需給が悪化する恐れがあります。

• 成長市場への参入: Schooはオンライン動画学習の分野に特化しており、これは現在非常に成長している市場です。今後の成長が期待できる企業は魅力的です。
• 売上の成長: 売上は年々増加しており、2019年から2023年までの期間で売上は5倍以上に伸びています。この成長トレンドは、プラス材料となります。
• 黒字化の見通し: 2024年9月期の業績予想では、わずかに黒字化が見込まれています。赤字が続いている中でも、今後の収益改善に期待がかかります。
• ロックアップによる売り圧力の軽減: ベンチャーキャピタルの持株に対して、360日間のロックアップ（一定期間株式を売却しない契約）があるため、上場直後の大きな売り圧力がない点は、初値にとってプラスです。
• 低位株: 想定価格が580円と低位に設定されており、比較的少ない資金で投資できるため、個人投資家に人気が出やすいと予想されます。

Schoo（264A）のIPO初値に影響を与える要因は両面ありますが、プラスの要因としては成長市場への参入や売上の増加、ロックアップによる売り圧力の軽減が挙げられます。一方で、マイナス要因としてはファンドの大量売り出しや、赤字続きの業績、低い自己資本比率が懸念されます。初値は公募価格を意識した水準に留まり、強気の予想は難しいかもしれません。

Schoo(264A)IPOの幹事団

※引受割合は、有価証券届出書に記載されている公募株数、売出株数（OAを含む）の合計株数からの割合です。
※計算方法や前提条件に違いがある場合、証券会社発表の引受割合と差異が生じることがあります。

主幹事は、野村證券です。

その他、取り扱いの可能性があるのが、岡三証券のグループ企業、岡三オンライン証券です。

Schoo(264A)IPOの主要株主

（LPS）は、投資事業有限責任組合の事であり、ベンチャーキャピタルの可能性が高いです。

保有株数の多い順に、大株主上位15を表示しています。

VC数が多いですが、360日間のロックアップが入っているので、上場日の売圧力にはなりません。

Schoo(264A)IPO時の業績データと評価

新規上場承認時の有価証券届書から、初値予想に役立つデータを収集しています。

2019年9月から2023年9月までの5つの業績での比較です。

今後大きく飛躍する為とはいえ、年々赤字金額が増えているのは、懸念材料です。

IPO参加スタンスと当選・落選結果

IPOへの参加スタンスは、様子見で参加です。

赤字であること、VCが多い事、市場吸収金額がやや多い事が気になっているからです。

ただ、事業内容に関しては、大変魅力的なので、引き続き、分析を続けていきます。

不参加という名の申込忘れもいくつかあります。

東京メトロIPOの前日に上場するので、あまり乗り気でではなかったのですが、こう落選するとなぜか欲しくなるから不思議です。

繰り上がる事はないと思いますが、SMBC日興証券での、補欠当選では、再度申込しておきました。

初値予想やIPO考察記事、当選落選結果なども、上場日まで、まだまだ更新していきます。

さて、今回のIPO初値予想記事はいかがでしたでしょうか？

現在、IPOのブログランキングに登録したばかりですが、もうすぐ1位を取れるかも知れません。
（IPO（新規公開株）カテゴリ以外に、株主優待、投資でFIREにも参加）

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最新IPO一覧リスト

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